农行正式登陆A股成历史上最大IPO

本文简介：根据中国农业银行a股招股意向书，7月15日，农行公司网上发行的103.10亿股将在上交所挂牌交易；h股交易时间将安排在7月16日，届时，四家国有大行将全部完成a+h两地上市。而作为最后一家上市的国有大型银行，农行上市交易也有四大关注点引发投资者的注意。近日农行在沪港两地同步ipo终于尘埃落定。若绿鞋全额行使，农行a+h股ipo将在全球募集221亿美元，成为全球历史上最大ipo。市场认为，农行成功上市后，交通银行也将随之从前十大ipo中淘汰出局。分析人士认为，农行将直接受惠于这一有利于经济持续成长的大的战略

根据中国农业银行a股招股意向书，7月15日，农行公司网上发行的103.10亿股将在上交所挂牌交易；h股交易时间将安排在7月16日，届时，四家国有大行将全部完成a+h两地上市。而作为最后一家上市的国有大型银行，农行上市交易也有四大关注点引发投资者的注意。
关注点一 或成全球历史上最大ipo

4年前，中国工商银行a+h发行成就了当时全球证券史上最大ipo。不过这一纪录在波澜壮阔的a股ipo大潮前根本不堪一击。在原a股十大ipo中，交通银行的募资规模仅有252亿元，不敌中煤能源、中国人寿等前9位ipo大户。

近日农行在沪港两地同步ipo终于尘埃落定。若绿鞋全额行使，农行a+h股ipo将在全球募集221亿美元，成为全球历史上最大ipo。不少人在认购期开始前就纷纷表示一定要搭上国有银行改制上市的末班车，相信农行将像之前改制后立即上市的工行、建行一样，释放股改红利、实现盈利快速增长，为投资者带来丰厚、稳定的长期回报。市场认为，农行成功上市后，交通银行也将随之从前十大ipo中淘汰出局。

值得注意的是，在农行申购中，机构投资者表现出来的热情远高于散户投资者。h股方面，香港公开发售认购倍数约为5.9倍，而国际配售簿记第一天即获得足额认购，最终认购倍数高达10倍以上，顶级长线基金、国际知名对冲基金等高质量机构投资者参与意愿尤为强烈。

关注点二 西部新政影响几何？

7月5日至6日，中共中央国务院在北京召开西部大开发工作会议。分析人士认为，农行将直接受惠于这一有利于经济持续成长的大的战略。

有分析指出，农行作为大型的国有银行，会直接受惠于这一有利于经济持续成长的战略。同时，农行作为在广大县域地区特别是西部地区有着最广泛，最强网络的商业银行，受益幅度将远远超过其他的大型银行。而西部大开发新政也将成为农行业务发展和盈利增长的下一个发动机。由于该项战略是在农行基本完成定价和分配股票之后公布的，因此，这项战略也被业界视为对投资者一项额外的政策红利。

《中国证券报》刊出的分析文章指出，根据有关政策部署，中央会在财政项目投资上向西部倾斜，尤其是西部的基础设施建设。具体体现在大额融资安排、相关项目结算，以及后续项目的融资上，凭借现有的在西部地区的网络优势，农行将优先受惠。

其次，新一轮的西部开发战略对于属于鼓励类产业，保留15%的优惠企业所得税税率。该项优惠政策，配合进一步提升的基础建设，有利于吸引相关产业由沿海向内地转移，农行作为城乡连动，在西部有广泛网络的银行，既受益于此，同时也会促进这一过程的发展。

再次，有关政策规定，对煤炭，原油，天然气等资源税由从量征收改为从价征收。这一政策有利于增强西部资源丰富地区政府的财政收入，间接减少地方政府融资平台的压力，从而有利于提高农行的资产质量。

关注点三 上半年经济数据同天公布

根据统计局13日发布的通告，该局将在15日，也就是农行在上交所挂牌上市的同一天，公布今年6月份及上半年主要宏观经济指标数据，经济形势令市场瞩目。24.6%，为12个月以来的最低值。同时，进出口数据增速也环比下滑，6月份出口增长44.7%,进口增长39.5%，相比5月份的增速，进出口数据均出现一定程度的回落。而从即将公布的数据来看，市场普遍预期6月cpi将较5月略涨，二季度gdp增速则较一季度回落。

综合以上数据分析，在一季度经济增速达到高点后，二、三季度经济增速逐步回落或是大概率事件。同时，下半年通胀压力有望相对减轻但仍处于警戒线附近，未来的政策重点很可能落在保证经济增速平稳之上。cpi和gdp两大数据的面貌究竟如何成为市场关注的焦点，因此在数据公布之前，且在指数短线已经有较大反弹的背景下，投资者或更多保持相对观望的心态，以等待数据明朗化。

市场可谓仍是观望状态主导，上周在农行网上发行平稳过渡、以美国为首的周边股市纷纷走高、社保基金增持等因素的共同作用下，a股市场迎来久违的强势反弹。上证综指创下今年以来的最大单周涨幅，两市量能也逐步放大，个股活跃度明显提高。权重股和题材股携手上涨，市场人气得到有效激发。本周一这种反弹势头得到了延续，但股指上行步伐却显得不甚坚决。

业内人士认为，农行上市首日是否破发对短期市场走势颇为关键，而在农行上市之前，更多投资者选择观望也就变得合乎情理。

关注点四 基金配置需求将引发上涨行情

由于农业银行在上市后得以迅速进入主要市场指数，所带来的基金配置需求将引发上涨行情。一是，一支基金与指数的相对表现，是对基金业绩考核的重要指标之一，因此基金会大量持有指数成分股，而对类似农行股票这样的大盘权重股的需求则更大；二是，市场上已发行了多支etf指数基金，这些基金是对指数的直接复制，满足投资者对指数的投资需求，当指数的成分股发生变化时，这些etf基金将直接调整持有股票的类型和仓位，以达到与指数一致的目的；三是，a股市场已推出股指期货，农业银行作为股指的成分股，其市场需求和交易量将受到正面影响。投资者出于复制指数、交易平仓、或对冲套利的需要，将需要买卖成分股，农业银行作为大盘权重股，对其需求将随着股指期货交易的逐步升温而放大。

有业内人士预计，在农业银行进入股指当天及随后的一段时间，将有一段比较明显的上涨行情。在指数因素造成的短期行情之外，由于农业银行是最后一家完成重组改制的大型商业银行，其长期投资价值可期，股票的长期表现值得关注。