▎ 前言:
经济下行风险
2019年上半年中国GDP为45万亿,同比增长6.3%。改革开放以来中国经济高速发展,GDP从90年代数万亿,到2018的90万亿,中国经济已经高速发展了很多年,近些年依然稳步增长中。
反映经济发展的另一个相关数据增速,在近些年却出现不同的数据表现,中国GDP增速从2007年的高点14.23%下滑到2018年的6.60%。
▲ 图注:中国历年GDP数据
从图形上看,GDP增速相对还算稳定,并没有形成明显的下降趋势,但增速放缓已是不争的事实。
▲ 图注:摘自2019年上半年国家统计局数据。
我们把时间缩短,以季度为单位看,从2018年开始GDP增速下滑的趋势就变的明显了,这也就是让大家担心经济下行的原因之一。
目前看,经济下行风险主要来自于金融和房地产泡沫。房地产已经疯长了10多年,“炒房”让这个行业产生了巨大的泡沫,随着泡沫的不断积累,在房地产投资者心中逐渐产生了对泡沫破裂的担忧,而且区域性的房价剧烈的波动已经证明了这点。
而近些年互联网金融的发展,也让金融行业产了翻天覆地的变化,很多P2P项目的暴雷也显示了互联网金融的巨大泡沫,也让不少投资者对互联网金融产生了不信任。
虽然泡沫是否会破裂、何时破裂、是否会影响中国经济尚无定论,但它们已经影响到了投资者的投资热情,已经对资本的选择产生影响。
资本对风险的嗅觉异常灵敏,它不会待在一个高风险的战场,而是会选择转战到下一个风险收益比更好的战场,那就是实体经济。